哔哩哔哩新闻网,哔哩哔哩动画在线,哔哩哔哩动漫资讯网!

新宝6_新宝6娱乐

当前位置: 新宝6_新宝6娱乐 > 电影 >

基金经理的任职年限分布情况

时间:2018-07-12 22:33来源:网络整理 作者:哗哩哗哩 点击:
基金管理人的行为分析是基金评价的重要部分。在本系列的前面报告中,诺德FOF团队分析了基金经理的任职年限,跳槽行为以及多产品基金经理的业绩表现。为了更全面

  基金管理人的行为分析是基金评价的重要部分。在本系列的前面报告中,诺德FOF团队分析了基金经理的任职年限,跳槽行为以及多产品基金经理的业绩表现。为了更全面的认识和了解基金经理的行为特征,我们将在接下来的报告中,重点分析基金经理们的职业生命周期,即基金经理在其任职年限中的业绩变化规律。在本文中,我们将从时间截面上研究和统计那些取得全市场最佳业绩时,即达到全市场“巅峰”时,基金经理处于职业生涯的何种阶段。

  首先,我们对市场中的历任基金经理的任职年限整体数据进行了统计分析。需要说明的是,在本文接下来的描述中,我们将研究从2009年到2017年的历任股票型(不包括被动指数型和增强指数型)和偏股混合型基金经理以及2011年到2017年的历任基金经理。图1,2和3分别展示了三种类型历任基金经理不同任职年限占比。从图1中我们可以看到股票型基金经理占比最高的任职年限是2-3年,占比高达40.11%,其次占比较高的任职年限是1-2年,占比高达36.36%。另外,我们看到任职4年以上的基金经理仅占1.07%,这个说明股票型基金经理的任职年限整体偏短,绝大多数低于4年。而从图2中我们可以看到偏股混合型基金经理占比最高的任职年限是1-2年,占比高达35.27%,其次占比较高的任职年限是2-3年,占比高达24.52%,而任职年限超过6年的基金经理占比低于13%。从图3中我们可以看到债券型基金经理占比最高的任职年限也是1-2年,占比高达52.95%,其次占比较高的任职年限是0-1年,占比高达16.63%。这反映出在目前的市场中大部分基金经理任职年限普遍在1-3年。

图1:股票型历任基金经理不同任职年限占比

股票型历任基金经理不同任职年限占比

资料来源:WIND数据库,诺德基金FOF管理部

图2:偏股混合型历任基金经理不同任职年限占比

偏股混合型历任基金经理不同任职年限占比

资料来源:WIND数据库,诺德基金FOF管理部

图3:债券型历任基金经理不同任职年限占比

债券型历任基金经理不同任职年限占比

资料来源:WIND数据库,诺德基金FOF管理部

  接下来,我们将统计和分析基金经理在每个自然年度取得全市场最佳业绩表现时的任职年限分布。与本系列之前的报告一样,我们采用4个业绩指标来考察基金经理的业绩表现。这4个业绩指标分别是年化收益,最大连续回撤,年化波动率以及夏普比率。我们将统计历任的所有基金经理业绩年度排名达到全市场“巅峰”,即进入全市场前10%,20%和30%时,其任职年限分布情况。其中,就年化收益和夏普比率两项指标而言,排名越高则指标值越大;而就年化波动率和最大回撤而言,则反之。同时,根据图1到图3所展示的基金经理任职年限分布,我们可以看到在三大类基金中,任职1年到4年的基金经理基本占据了绝大部分比率,因此,我们接下来将主要统计和讨论处于这个任职阶段的基金经理的“巅峰时刻”任职年限分布。另外,需要特别说明的是,考虑到图1到图3所展示的所有基金经理任职年限固有分布对“巅峰”基金经理任职年限分布的影响,我们在统计任职年限分布时,将采用取得最佳业绩表现并处于某一个任职年限的基金经理个数作为分子,而同期处于同一任职年限的基金经理总个数作为分母,来计算处于该任职年限的最佳业绩表现的基金经理占比。这样将能更为准确的体现出基金经理任职年限与其取得最佳业绩表现之间的关系。因此,在以下的图中,任职年限占比越高,表示该任职年限的基金经理整体表现越好。

  对于股票型基金经理,图4展示了基金经理年化收益排名最佳时,基金经理的任职年限分布情况。就排名前20%和30%的组别而言,基本随着任职年限的增长,相应基金经理的占比逐步下降,任职1-2年的基金经理占比分别达到50.8%和32.2%;而就前10%的组别而言,随着任职年限的增长,相应基金经理的占比从平稳走向上升。其中,任职年限为3-4年的基金经理,占比达到12.2%。

  图4:年化收益排名最佳时,股票型基金经理任职年限的分布情况

年化收益排名最佳时,股票型基金经理任职年限的分布情况

  资料来源:WIND数据库,诺德基金FOF管理部

  下图5展示了股票型基金经理年化波动排名最佳时,基金经理的任职年限分布情况。总体来说,在1-4年内,随着基金经理任职年限的增加,这种占比是逐步上升的。从图中,我们可以看到在任职第3-4年时,年化波动率排名前10%,20%和30%的基金经理占比均最高,占比分别高达7.7%,15.4%和30.8%。另外,这也说明随着任职年限的增加,优秀基金经理们控制回撤的能力也随之提高。这与我们之前的公众号报告《“姜还是老的辣”?》的结论是一致的。

(责任编辑:admin)
织梦二维码生成器
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片
栏目列表
推荐内容